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Layer2赛道数据扫描:多角度剖析四大智能合约平台发展现状 |CatcherVC Research

从TVL规模、发展势头等角度来看,Arbitrum、Optimism、Metis和zkSync目前是Layer2赛道中最具竞争力的四大智能合约平台。

如果说金融市场是人类行为模式的迭代史,那么互联网与Web3便是系统扩容与安全优化的编年史。从1969年投入运行的互联网鼻祖ARPANET,到2021年因NFT狂潮而陷入拥堵的以太坊体系,分布式网络的进化时刻围绕着速度和安全这两大核心。如今,整个Layer2及新公链赛道几乎彻底成为了关于手续费的科技叙事。

自2021年初至今,伴随着整个Crypto世界的井喷式发展,以太坊链上24小时内交易笔数始终高居100万次之上,手续费均值一度冲高至50美元,而在去年“5.19”事件及NFT抢购潮的高峰时段,单笔交易的手续费甚至动辄数百美元,近乎夸张的交易成本直接将无数用户拒之于高墙外。

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(图源:The Block)

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(图源:Etherscan)

针对其居高不下的手续费,三箭资本创始人Su Zhu直言:“以太坊放弃了用户,新来者已经用不起这条公链”,而整个区块链行业则针对这条拥堵不堪的“贵族链”展开了针锋相对的论战。

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如同16世纪的基督教世界一般,KOL们旗帜鲜明的分立为“新公链”和“ETH 2.0及Layer2”拥护者两大关键流派。就在新公链Solana和Avalanche因“公链之争”而攀上高峰的同时,多个Layer2网络正蓄势待发。随着Arbitrum、Optimism和zkSync在去年相继上线,Layer2生态逐步进入发展快车道,近半年以来Layer2总锁仓资金量TVL增幅超过了600%,目前已达60亿美元。另根据ETHTPS.info等多方数据源估算,315日当天Layer2网络处理的交易事件约15万笔,ETH主网为120万笔,整个Layer2的交易数量已超过ETH主网的12%。

从TVL规模、发展势头、VC背景等角度来看,Arbitrum、Optimism、Metis和zkSync目前是Layer2网络中最具竞争力的四大智能合约平台。

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(Layer2总锁仓量 图源:L2BEAT )

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(ETH主网与Layer2网络TPS对比 图源:ETHTPS.info)

考虑到整个Layer2的用户规模远低于以太坊主网,且目前Layer2网络的部分指标不易查询,为此CatcherVC采用“单日交易笔数/独立地址数”(用户日均交易次数)TVL/独立地址数”(用户平均锁仓)来简单衡量网络活跃性。通过对Dune Analytics和L2Beat及L2Fees等网站提供的数据进行整理,CatcherVC得到如下图表:

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(该图表仅截取3月15日当天数据   图源:CatcherVC)

不难看出,以Optimism和Arbitrum、Metis等为代表的Layer2网络活跃度远高于ETH主网。但目前Layer2生态尚且处在早期,用户规模较小,多数网络的TPS不及以太坊的5%,其网络利用率拥有巨大的增值余地,并在未来具备广阔的想象空间。

以3月17日完成1.5亿美元融资的Optimism为例,该网络的日均TPS达0.35左右,仅为以太坊的2.5%,其近一周内资金净流入约1200万美元,链上资产的总规模约6.3亿美元,TVL超4.5亿美元,在Layer2网络中整体排名第4。目前,Optimism代码库周更新频次稳定在30次以上,日新增合约数量基本在40个以上,被DefiLlama收录的主要协议(包括Uniswap、Curve和Synthetix等)达25个,整体呈现出稳健增长态势。

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(图源:Dune Analytics)

若是将“每日交易笔数”和“日活地址数”做比值,可以发现,以太坊主网的日活用户平均约进行2笔交易,而Optimism日活用户平均进行12—16笔交易,后者的日活用户交易频次约为前者的6—8倍。考虑到Optimism内的交易成本可被同一时间段内的活跃用户均摊,随着未来用户规模的增长,Optimism的网络利用率可持续上升,手续费或将进一步下降,活跃用户的交易频率甚至会更高,这对于用户粘性的形成至关重要。

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(图源:Dune Analytics)

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(图源:Etherscan)

Optimism之外的Layer2明星项目,如Metis展现出了更为巨大的潜力。该项目采用了与Optimism较为接近的架构,且同样采取“Layer2执行交易,Layer1保存交易,验证者可发起挑战”的形式,实质为Optimistic Rollup系列方案中的一个分支,此前仅融资800万美元。

根据数据,Metis近一周内资金净流入约2亿美元,TVL超7.4亿美元,在Layer2网络中整体排名第3。目前,Metis上已有16个协议被DefiLlama收录(包括NetSwap等),该网络的日均TPS仅为0.25左右,不到以太坊的2%,其网络采用率具备比Optimism更大的增长空间。

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(图源:L2BEAT)

同时,Metis呈现出了较强的DeFi活跃性。根据DEX SCREENER的统计,Metis生态DEX日均交易量可达3000万美元,基本达到Arbitrum和Optimism的70%至80%,其中Hermes协议占据了Metis上DEX交易量的最大份额。考虑到目前Uniswap和Curve等最主流DeFi协议尚未上线Metis,且该网络用户数量远少于Arbitrum和Optimism(仅为Optimism的20%),Metis的DeFi市场增长空间远比Optimism和Arbitrum更为庞大。此外,Metis官方已宣布将于近期上线NFT跨链桥和IPFS本地存储功能。

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(图源:DEX SCREENER)

相较于近期万众瞩目的Optimism和潜力较大的Metis,于去年完成1.2亿美元B轮融资的Layer2龙头项目Arbitrum具备更大的资金体量和更具多样性的生态体系。目前Arbitrum的TVL超30亿美元,占据Layer2网络TVL份额超50%。同时,Arbitrum的日均TPS达0.7,接近以太坊的5%,其生态内有66个协议被Defi Llama收录,包括Uniswap和SushiSwap、Curve、Beefy及Yearn等主要的DeFi协议皆已于该网络内部署。

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(图源:The Block)

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(图源:Nansen)

在资金净流入方面,Arbitrum的状态并不景气。根据数据,最近一周内Arbitrum网络的资金净流出约5700万美元。而早在今年1月及去年9月,Arbitrum曾因采用的单一Sequencer节点故障而两次宕机,这也使外界对其性能产生质疑。对此,Arbitrum创始人表示未来将引入多Sequencer节点的去中心化形式。

近期,Arbitrum又发布了侧链AnyTrust相关计划,其性能和费用基本对标Polygon之类的侧链,该侧链将其每个区块的状态树根哈希值上传至以太坊Layer1,并在自身节点状态不佳时切换至Rollup模式。AnyTrust将在未来与Arbitrum网络共同运行,并有望在性能和费用上接近Polygon。

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(Optimistic Rollup系列方案TVL远高于ZK Rollup 图源:Footprint Analytics)

相比于Optimism、Metis和Arbitrum等典型的Optimistic Rollup项目,Layer2的另一大明星项目ZKSync所处的ZK Rollup赛道尚且落后,由于零知识证明技术本身涉及的理论较为复杂且开发难度大,而ZK项目在EVM兼容性方面又进展缓慢,相较于早已实现EVM兼容的Optimism等OP Rollup,在去年11月完成由a16z领投的5000万美元B轮融资的ZKSync在生态建设、TVL及交易笔数、用户活性等各项数据指标上表现并不抢眼。

根据相关数据,目前ZkSync的TVL超1.3亿美元,一周内净流入资金约2300万美元。目前ZKSync日均TPS约0.2,其生态内仅ZigZag 1个协议被Defi Llama收录。而据其官网显示,当前已有10个协议上线ZKSync。

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(图源:L2BEAT)

虽然当下的ZKSync在数据上并不如Metis等强势OP Rollup亮眼,但其兼容EVM的ZK EVM测试网已经于2月下旬上线,并被行业内KOL普遍看好。由于ZK Rollup可实现比OP Rollup更高的TPS并具备极佳的安全性,随着ZK EVM在未来的正式启用,ZKSync将有机会重新改写Layer2格局。

总体来看,当前的Layer2赛道尚处于相当原始的早期阶段,相比于步入内卷漩涡久矣的公链和DeFi赛道,各大Layer2项目显然具有极大的增长潜力。伴随着ETH 2.0正式迈入进程,正处于“爆发前夜”的Layer2或将在头部VC的扶持下加速发展,定义整个加密行业的新秩序.

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