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我们都错误的判断了土地和Otherside的格局

Otherside要打造的是一个Decentralized and Interoperable的Meta平台,就会考虑到土地的平衡性,以及游戏中用户体验的平衡性。

作者:@26x14eth

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1、迪士尼2022年预测有约35亿美元的净利润,约占总收入的5%,目前市值超过2000亿美元,相对于2022年的净利润预测有约57倍的市盈率。Yuga Labs的2022年预测有4.55亿美元的净利润,约占预测收入的84.4%,假如用和迪士尼相等的市盈率,市值也有近260亿美元,而现在代币$APE的市值只是140亿美元以上。考虑到Yuga处于高增长期,按照预测的今年净利润YoY增长率为258%,市场给出100倍的市盈率也不过分,即市值为450亿美元左右。

2、在今年5.39亿美元收入,4.55亿美元净利润的预测里,具体是怎么样的收入组成呢?

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根据上图Yuga的白皮书,今年5.39亿美元的税后收入预测里,BAYC+MAYC的二手交易收入是1亿美元左右,今年9月将要推出的MechaDog和MechaApe的收入累计是6600万美元,两次土地的发售(一手+二手)的收入总计是3.75亿美元,Koda的二手交易收入是200万美元左右。

3、在此次第一批土地的发售中,Yuga显然是感受到了市场的超高热度,305个$APE代币的购买价格在设计的那一刻,就已经意味着毫无悬念会超过预测中1.78亿美元的第一批土地发放的一手收入。305个$APE对应5.5万个公售土地(3万个给BAYC+MAYC,1.5万个给合作伙伴),累计1677.5万个$APE,这笔token回流到Yuga手中后将在一年后解锁。

我为什么不想用ETH或者美元来计算第一批土地发售的收入计价?因为$APE兑美元的价格是波动的,在第一批土地发售时,它是19美元以上,考虑到今年年底还未解锁,在财报审计中的体现如果以12月31日为准的话,Yuga有足够的运营手段来拉高$APE价格。要知道$APE作为发行数量有限的治理代币,以及Metaverse生态的唯一代币,潜在的消耗场景是非常多的,很容易拉升。

假设按照白皮书的预测,首批土地收入1.78亿美元算,1677.5万个$APE对应的单个 $APE价格是10.6美元,这或许是今年年底前的一个非常坚挺的支撑价了。而按照白皮书的计划,Play to earn的游戏模式会在今年10月上线,那在年底之前,由于热度和代币消耗,$APE的价格从逻辑上会表现出较大的拉升。而如果我们按照开篇所说,给予Yuga 260亿美元的市值,对应的$APE价格应为26美元,那么第一批土地的销售收入已经超过4.3亿美元了。

4、有Koda的土地价格,现在地板价已经达到30eth,以2750美元的eth汇率来看,即超过8万美元。但Koda的价值在Yuga官方来看,可能并没有那么高,至少连Yuga旗下的狗BAKC都不如,官方的预测,Koda的二手交易收入也就200万美元,假设Yuga在每笔二手交易里的版税收入是5%,那交易额是4000万美元,按照同样的2750美元的eth汇率计算,也就1.45万个eth的二手交易额;如果版税只收2.5%,对应二手交易额也不过接近3万个eth,这对应1万个空投的Koda在普通的PFP类项目上都不算突出。

如果Yuga赋予了Koda很特殊的价值,会在白皮书里预测的这么离谱么?Trezor Hunt,或许是赋予Koda的一个最大的职能。总而言之,在Yuga看来,不会将Koda的位置放置于BAYC、MAYC、BAKC这些凝聚了community的IP形象之上,也不会将Koda打造成游戏数值上的破坏者。

5、Otherside到底会怎么玩?从白皮书的Road Map上看,会有Play to Earn的NPC入侵模式,也会进一步商业化BAYC和BAKC。但如果只是这样的Gamefi,未免我们远远低估了Yuga的格局。无论是从官方24小时的火速开图速度,还是从Improbable CEO透露,Otherside已经完成了1.5万人同时在线交互的测试来看,Yuga并不是给用户交付一个期货产品,而是已经深思熟虑、历时开发已久的成熟产品,只是上线的节奏在有意的控制罢了。

就算是要做自己的公链,也是蓄谋已久,以太坊拥堵和Gas War,则只是Yuga为了“出师有名”而借用的一个事件道具而已。事实上,Yuga已经在白皮书上多次强调,他们做的不是一个和市面上类似的Metaverse,而是一个Interoperable Gaming Metaverse。

怎么理解Interoperable呢?第一个纬度是人物形象层面,Otherside会开放一个3D人物形象编辑器,给到第三方开发者,这些开发者可以是不同的PFP NFT的发行商。第二个纬度是游戏玩法层面,不同的游戏开发商可以成为Otherside的合作伙伴,基于Otherside打造的统一世界观、土地素材来进行玩法开发。而Yuga只需要不断的卖地和抽水就好了。这也印证了Yuga在收入结构上,并没有把Play to Earn的收入在财报预测中有任何的体现。

这就像早年的Facebook,在那个SNS和web 2.0的概念定义时代,Facebook只开放自身的关系链,来引入第三方开发者在平台上开发各种不同的social game,今天100亿美元市值的Zynga正是在当年伴随着Facebook的平台而生。事实上,Yuga也并没有自己做游戏。Otherside即将上线的一些游戏玩法正是来自Animoca、Nway、PeopleFun等一系列游戏公司的合作。是不是从某种程度上讲,Otherside更像是Web 3元宇宙版的Facebook,而整个Yuga才是迪士尼呢?

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6、不要小看边远的土地。Otherside要打造的是一个Decentralized and Interoperable的Meta平台,就会考虑到土地的平衡性,以及游戏中用户体验的平衡性。离游艇俱乐部近的内环,它在商业上有meme情绪和眼球效应,能吸引传统品牌方的入驻。但更多的资源地,Yuga会把它放在远方。

如果要考虑开放世界、游戏玩法的生命力和长周期,社交性和打斗之外的土地经营必不可少,这些玩法会类似农场题材,离不开土地的资源性交易,而这些又会为玩家创收$APE。除了资源之外,一些特定区域或许还会有“传送门”便于用户快速抵达,这些“传送门”所在的土地,也具备一定的流量价值。保持神秘性、不解释,是Yuga的一种作风,在土地发售前的不对称认知和meme情绪下,不要盲从,不要轻易丢下手上的地。或许,还可以逢低扫地板。

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